Setiap perniagaan membuat pelaburan jangka panjang, dalam pelbagai projek dengan matlamat untuk menuai manfaat pada tahun-tahun akan datang. Dari pelbagai pelan, perniagaan perlu memilih yang menghasilkan hasil terbaik, dan pulangan juga seperti keperluan pelabur. Dengan cara ini, belanjawan modal digunakan yang merupakan proses menganggarkan dan memilih projek pelaburan jangka panjang yang selaras dengan matlamat asas pelabur, iaitu pengoptimuman nilai.
IRR dan MIRR adalah dua teknik penganggaran modal yang mengukur daya tarik investasi. Ini biasanya keliru, tetapi terdapat garis perbezaan yang baik di antara mereka, yang dibentangkan dalam artikel di bawah.
Carta Perbandingan
| Asas untuk Perbandingan | IRR | MIRR |
|---|---|---|
| Makna | IRR adalah kaedah pengiraan kadar pulangan yang mempertimbangkan faktor dalaman, iaitu tidak termasuk kos modal dan inflasi. | MIRR adalah teknik belanjawan modal, yang mengira kadar pulangan dengan menggunakan kos modal dan digunakan untuk menilai pelbagai pelaburan saiz yang sama. |
| Apa itu? | Ia adalah kadar di mana NPV bersamaan dengan sifar. | Ia adalah kadar di mana aliran masuk terminal NPV adalah sama dengan aliran keluar, iaitu pelaburan. |
| Assumption | Aliran tunai projek dilaburkan semula di IRR sendiri projek. | Aliran tunai projek dilaburkan semula dengan kos modal. |
| Ketepatan | Rendah | Tinggi tinggi |
Definisi IRR
Kadar pulangan dalaman, atau dikenali sebagai IRR, adalah kadar diskaun yang membawa kesamaan antara nilai semasa aliran tunai yang dijangkakan dan pengeluaran modal permulaan. Ia berasaskan kepada andaian bahawa aliran tunai interim berada pada tahap, sama seperti projek yang menghasilkannya. Di IRR, nilai semasa bersih aliran tunai sama dengan sifar dan indeks keuntungan adalah sama dengan satu.
Di bawah kaedah ini, teknik aliran tunai terdiskaun diikuti, yang menganggap nilai masa wang. Ia merupakan alat yang digunakan dalam belanjawan modal yang menentukan kos dan keuntungan projek. Ia digunakan untuk menentukan daya maju projek dan merupakan faktor utama untuk pelabur dan institusi kewangan.
Kaedah Percubaan dan Ralat digunakan untuk menentukan kadar pulangan dalaman. Ia digunakan terutamanya untuk menilai cadangan pelaburan, di mana perbandingan dibuat antara IRR dan potongan kadar. Apabila IRR adalah lebih besar daripada kadar pemotongan, cadangan itu diterima, sedangkan apabila IRR adalah lebih rendah daripada kadar pemotongan, cadangan itu ditolak.
Definisi MIRR
MIRR memperluaskan ke Kadar Pulangan Dalaman yang Diperbodai, adalah kadar yang menyamai nilai semasa aliran masuk tunai akhir pada aliran keluar tunai (tahun lepas) awal. Tidak ada apa-apa tetapi penambahbaikan terhadap IRR konvensional dan mengatasi pelbagai kekurangan seperti pelbagai IRR dihapuskan dan menangani isu kadar pelaburan dan menghasilkan hasil, yang dalam perdamaian dengan kaedah nilai semasa bersih.
Dalam teknik ini, aliran tunai interim, iaitu semua aliran tunai kecuali yang awal, dibawa ke nilai terminal dengan bantuan kadar pulangan yang sesuai (biasanya kos modal). Ia adalah aliran masuk tunai tertentu pada tahun lepas.
Di MIRR, cadangan pelaburan diterima, jika MIRR lebih tinggi daripada kadar pulangan yang diperlukan, iaitu kadar pemotongan dan ditolak jika kadar lebih rendah daripada kadar potongan.
Perbezaan Utama Antara IRR dan MIRR
Titik yang diberikan di bawah adalah besar setakat perbezaan antara IRR dan MIRR yang berkenaan:
- Kadar Pulangan Dalaman atau IRR membayangkan kaedah menimbang kadar diskaun yang mempertimbangkan faktor dalaman, iaitu tidak termasuk kos modal dan inflasi. Sebaliknya, MIRR merujuk kepada kaedah penganggaran modal, yang mengira kadar pulangan yang mengambil kira kos modal. Ia digunakan untuk meletakkan pelbagai pelaburan saiz yang sama.
- Kadar pulangan dalaman adalah kadar faedah di mana NPV bersamaan dengan sifar. Sebaliknya, MIRR adalah kadar pulangan di mana NPV aliran masuk terminal sama dengan aliran keluar, iaitu pelaburan.
- IRR adalah berdasarkan kepada prinsip bahawa aliran tunai interim dilaburkan semula di IRR projek. Tidak seperti, di bawah MIRR, aliran tunai selain aliran tunai awal dilaburkan semula pada kadar pulangan firma.
- Ketepatan MIRR lebih daripada IRR, kerana MIRR mengukur kadar pulangan sebenar.
Kesimpulannya
Kriteria keputusan kedua-dua kaedah belanjawan modal adalah sama, tetapi MIRR memperuntukkan keuntungan yang lebih baik berbanding IRR, kerana dua sebab utama, iaitu, pertama, pelaburan semula aliran tunai pada kos modal boleh dikatakan mungkin, dan kedua, berbilang kadar pulangan tidak wujud dalam kes MIRR. Oleh itu, MIRR adalah lebih baik mengenai pengukuran kadar pulangan sebenar.
