Dalam jangka hayat setiap syarikat, terdapat situasi dilema, di mana ia harus membuat pilihan antara projek yang berbeza. NPV dan IRR adalah dua parameter paling umum yang digunakan oleh syarikat untuk membuat keputusan, yang cadangan pelaburan terbaik. Walau bagaimanapun, dalam satu projek tertentu, kedua-dua kriteria memberi hasil yang bercanggah, iaitu satu projek boleh diterima jika kita mempertimbangkan kaedah NPV, tetapi pada masa yang sama, kaedah IRR nikmat projek yang lain.
Sebab-sebab konflik di tengah-tengah kedua adalah disebabkan oleh varians dalam aliran masuk, aliran keluar, dan hayat projek. Pergi ke artikel ini untuk memahami perbezaan antara NPV dan IRR.
Carta Perbandingan
| Asas untuk Perbandingan | NPV | IRR |
|---|---|---|
| Makna | Jumlah nilai semasa aliran tunai (kedua-dua positif dan negatif) sesuatu projek dikenali sebagai Nilai Had Semasa Bersih atau NPV. | IRR digambarkan sebagai kadar di mana jumlah aliran masuk tunai didiskaunkan menyamai aliran keluar tunai yang didiskaunkan. |
| Dinyatakan dalam | Terma mutlak | Syarat peratusan |
| Apa yang dimaksudkan? | Lebihan daripada projek | Titik tidak ada keuntungan tidak kehilangan (Cuti pun pun) |
| Membuat keputusan | Ia menjadikan keputusan mudah. | Ia tidak membantu dalam membuat keputusan |
| Kadar untuk pelaburan semula aliran tunai pertengahan | Kos modal | Kadar pulangan dalaman |
| Perubahan dalam masa aliran keluar tunai | Tidak akan menjejaskan NPV | Akan menunjukkan IRR negatif atau berganda |
Definisi NPV
Apabila nilai semasa semua aliran tunai masa depan yang dijana daripada projek ditambah bersama (sama ada ia positif atau negatif) hasil yang diperoleh akan Nilai Had Semasa Bersih atau NPV. Konsep ini amat penting dalam bidang kewangan dan pelaburan untuk mengambil keputusan penting berkaitan dengan aliran tunai yang menjana lebih dari satu tahun. NPV merupakan penyempurnaan kekayaan pemegang saham yang menjadi tujuan utama Pengurusan Kewangan.
NPV menunjukkan manfaat sebenar yang diterima lebih dari dan dari pelaburan yang dibuat dalam projek tertentu untuk masa dan risiko. Di sini, satu peraturan telah diikuti, terima projek dengan NPV positif dan menolak projek dengan NPV negatif. Walau bagaimanapun, jika NPV adalah sifar, maka itu akan menjadi keadaan ketidakpedulian iaitu jumlah kos dan keuntungan sama ada opsyen akan sama. Pengiraan NPV boleh dilakukan dengan cara berikut:
NPV = Inflows Tunai Diskaun - Aliran Keluar Tunai Diskaun
Definisi IRR
IRR untuk projek adalah kadar diskaun di mana nilai semasa yang dijangkakan aliran masuk bersih bersih menyamakan pengeluaran tunai. Secara ringkas, aliran masuk tunai yang didiskaunkan adalah sama dengan aliran keluar tunai yang didiskaunkan. Ia boleh dijelaskan dengan nisbah berikut, (Aliran tunai / Aliran Keluar Tunai) = 1.
Di IRR, NPV = 0 dan PI (Indeks Keuntungan) = 1
Dalam kaedah ini, aliran masuk dan keluar tunai diberikan. Pengiraan kadar diskaun, iaitu IRR, akan dibuat melalui kaedah percubaan dan kesilapan.
Peraturan keputusan yang berkaitan dengan kriteria IRR ialah: Menerima projek di mana IRR adalah lebih besar daripada kadar pulangan yang diperlukan (potongan kadar) karena dalam hal ini, proyek akan menuai lebihan lebih dan lebih tinggi dari tingkat potong diperolehi. Tolak projek di mana kadar potongan lebih besar daripada IRR, sebagai projek, akan menanggung kerugian. Selain itu, jika kadar IRR dan Cut off adalah sama, maka ini akan menjadi titik ketidakpedepan bagi syarikat. Oleh itu, ia adalah atas budi bicara syarikat, untuk menerima atau menolak cadangan pelaburan.
Perbezaan Utama antara NPV dan IRR
Perbezaan asas antara NPV dan IRR ditunjukkan di bawah:
- Agregat dari semua nilai semasa arus kas aset, tidak penting positif atau negatif dikenali sebagai Nilai Kini Bersih. Kadar pulangan dalaman ialah kadar diskaun di mana NPV = 0.
- Pengiraan NPV dibuat secara mutlak berbanding IRR yang dikira dalam peratusan istilah.
- Tujuan pengiraan NPV adalah untuk menentukan lebihan daripada projek, sedangkan IRR mewakili keadaan tanpa keuntungan tidak ada kerugian.
- Pengambilan keputusan mudah dalam NPV tetapi tidak dalam IRR. Satu contoh boleh menjelaskan ini, Dalam kes NPV positif, projek itu disyorkan. Walau bagaimanapun, IRR = 15%, Kos Modal <15%, projek boleh diterima, tetapi jika Kos Modal adalah sama dengan 19%, yang lebih tinggi daripada 15%, projek itu akan tertakluk kepada penolakan.
- Aliran tunai perantaraan dilaburkan semula pada kadar pemotongan dalam NPV manakala dalam IRR pelaburan sedemikian dibuat pada kadar IRR.
- Apabila masa aliran tunai berbeza, IRR akan negatif, atau ia akan menunjukkan pelbagai IRR yang akan menyebabkan kekeliruan. Ini bukan dalam hal NPV.
- Apabila jumlah pelaburan permulaan yang tinggi, NPV akan sentiasa menunjukkan aliran masuk tunai yang besar manakala IRR akan mewakili keuntungan projek tanpa mengira pelaburan awal. Oleh itu, IRR akan menunjukkan hasil yang lebih baik.
Kesamaan
- Kedua-duanya menggunakan Kaedah Aliran Tunai Diskaun.
- Kedua-duanya mengambil kira aliran tunai sepanjang hayat projek.
- Kedua-duanya mengiktiraf nilai masa wang.
Kesimpulannya
Nilai Kini Bersih dan Kadar Pulangan Dalaman kedua-duanya adalah kaedah aliran tunai diskaun, dengan cara ini kita boleh mengatakan bahawa kedua-duanya menganggap nilai masa wang. Begitu juga, kedua-dua kaedah, menganggap semua aliran tunai sepanjang hayat projek.
Semasa pengiraan Nilai Had Semasa Bersih, kadar diskaun diandaikan untuk diketahui, dan ia tetap berterusan. Tetapi, semasa mengira IRR, NPV tetap pada '0' dan kadar yang memenuhi syarat tersebut dikenali sebagai IRR.
